光模块板块三个主要厂商中际旭创、新易盛、天孚通讯的最新季度事迹能否与股价发达相匹配，颇受外界存眷。

10月28日，新易盛飞腾1.65%，收410.62元/股，创历史新高。29日盘后发布第三季度财报后，30日新易盛跌了7.9%。10月15日至29日，天孚通讯股价累计涨幅达到30.58%，发布第三季度财报后，30日下降了11.56%。30日，中际旭创也跌了1.15%。

三家公司第三季度事迹缭乱。新易盛和天孚通讯最新季度的营收和净利润还在同比增长，但营收环比下降了，最新财报似乎并未匹配成本市集的期待。30日晚间，中际旭创也发布了最新季度财报，走漏第三季度营收和净利润同比、环比齐在增长。

最新季度事迹缭乱

光模块是光纤通讯系统中终了光信号与电信号互相疏通的中枢器件，是数据中心弥留的部件之一，其性能凯旋影响网罗带宽、延伸和可靠性。据市集究诘机构Lightcounting发布的2024年度光模块厂商排行，中际旭创排行第一，新易盛排行第三。天孚通讯则从事多类中高速光器件居品研发和坐褥。

不论是第三季度仍是前三季度，这三家公司的营收和净利润齐录得同比增长，且增长幅度不小。

第三季度，天孚通讯营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68%；新易盛营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38%；中际旭创第三季度营收102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98%。

前三季度，天孚通讯营收39.18亿元，同比增长63.63%，净利润14.65亿元，同比增长50.07%；新易盛营收165.05亿元，同比增长221.7%，净利润63.27亿元，同比增长284.37%；中际旭创营收250.05亿元，同比增长44.43%，净利润71.32亿元，同比增长90.05%。

事迹同比增长背后齐与AI拉动的算力基础步调成立推敲。财报称，天孚通讯前三季度营收增长，主若是受益于东说念主工智能的发展和算力需求的加多，群众数据中心成立带动高速光器件居品需求捏续沉稳增长；新易盛示意，前三季度营收增长主若是因为受益于东说念主工智能算力投资的加多，销售收入较上年同期大幅加多；中际旭创称，前三季度营收增长主若是因算力基础步调成立和推敲成本开支增长带来800G等高端光模块销售加多。

不外，除了中际旭创第三季度营收、净利润环比增长，其他两家公司第三季度的发达比拟前一季度并不出彩。

环比来看，第三季度中际旭创营收增长25.9%，净利润增长30.1%。第三季度天孚通讯的营收环比则减少了0.48亿元，新易盛的营收环比减少了3.17亿元。第三季度天孚通讯净利润环比增长约0.04亿元，新易盛净利润环比增长0.15亿元，净利润环比增长幅度不大。

毛利率方面，万得金融结余数据走漏，中际旭创前三季度毛利率40.74%，跨越本年上半年的39.33%和2024年全年的33.8%。

另外两家公司的毛利率变化则比较大。2024年，天孚通讯毛利率57.22%，本年第一、第二、第三季度毛利率分辨为53.05%、49.38%、53.68%。天然第三季度毛利率跨越前两个季度，但低于旧年全年的水平。

新易盛的毛利率也不沉稳，本年第一季度，该公司毛利率达到48.66%，昭彰跨越2024年全年的44.72%。本年第二和第三季度，新易盛的毛利率分辨为46.64%和46.94%，低于第一季度。

营收增长的同期，前三季度天孚通讯的贸易成本也在飞腾，增幅达到88.48%，涨幅跨越营收的增长幅度63.63%。

新易盛前三季度营收增幅跨越贸易成本，但部分用度增长较为昭彰。前三季度销售用度和搞定用度分辨同比加多96.88%和83.81%，原因齐包括东说念主员薪酬加多。放浪9月底，新易盛应酬员工薪酬11.69亿元，比拟旧年年末增长了131%，主若是因待支付东说念主员薪酬加多。

此外，新易盛、天孚通讯和中际旭创的钞票减值亏欠数额齐在加多。前三季度天孚通讯钞票减值亏欠3310.05万元，远跨越旧年同期的977.1万元，同比大增238.76%，主要原因是计提的存货跌价准备加多。前三季度新易盛钞票减值2.03亿元，同比大增883.08%，远超旧年同期的2067.7万元，主要原因亦然存货减值情况加多。中际旭创前三季度钞票减值亏欠6636.23万元，远超旧年同期的1810.85万元。

鼓舞减捏套现

本年以来，这三只股票全体呈现股价上升的趋势。天孚通讯的股价高点出刻下9月，高点221.54元/股，新易盛和中际旭创股价高点齐出刻下10月，高点股价分辨为410.62元/股和520.72元/股。而本年年头，天孚通讯、新易盛和中际旭创股价还分辨在65元/股、80元/股、120元/股左右。

年头至10月30日，天孚通讯股价累计飞腾165.81%，新易盛累计飞腾354.85%，中际旭创累计飞腾318.86%。刻下天孚通讯、新易盛、中际旭创市值分辨为1337亿元、3717亿元、5719亿元，市值齐上千亿元。

从市集界限看，中商产业究诘院数据走漏，群众光模块市集界限由2020年的112亿好意思元增长至2024年的178亿好意思元，瞻望本年达到235亿好意思元。

不外，这几家公司此前齐提到一些风险。

就存货质地的风险，新易盛在此前的半年报中提到，对部分采购周期长、市集紧缺的原材料，公司会基于市集预测来提前备货，如果出现未能中标份额或客户预测订单虚高级情况，原材料将存在积压风险，存在发生跌价亏欠的可能性。

就毛利率变动，天孚通讯此前在半年报中示意，光器件行业竞争较浓烈，公司大多半居品价钱呈捏续下降趋势，若改日价钱捏续下降，而居品单元成本受制于原材料成本、居品时代工艺训诫度和搞定效果擢腾飞间受限等未能同步下降，或泰国工场投产初期坐褥成本高于国内，公司可能靠近毛利率下降风险。

此前业内还曾出现原材料供应焦躁的问题。中际旭创8月底在投资者相干手脚上示意，由于AI基础步调的成立海浪，部分居品需求增长速即，行业光模块需求增长快于原材料的供给速率，一些要点原材料的供应偏焦躁。

跟着年内股价走高，一些光模块板块公司的鼓舞则在高位减捏。

9月26日，中际旭创公告称，控股鼓舞山东中际投资控股有限公司谋划改日三个月内以巨额往返神志减捏公司股份不跨越550万股，占公司总股本0.49%。9月17日，中际旭创还示意，特定鼓舞苏州益兴福企业搞定中心（有限结伴）过火一致手脚东说念主通过证券往返所聚合往返所有这个词减捏463.41万股公司股份。

10月21日，新易盛则公告称，公司董事长、内容戒指东说念主高光荣通过询价转让神志转让1143.07万股股份，询价转让谋划已推行完了，往返金额37.49亿元。

郑栩彤

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